В ближайшие годы мировая экономика столкнётся с нарастающей долговой нагрузкой, которая, по прогнозам, достигнет исторического максимума. К 2029 году совокупный государственный долг всех стран превысит совокупный объём мировой экономики, составив более 100% глобального валового внутреннего продукта (ВВП). Об этом заявила директор-распорядитель Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева накануне ежегодного совещания МВФ и Всемирного банка.

Рост госдолга: тревожный сигнал для мировой экономики По словам Георгиевой, основными факторами, способствующими росту госдолга, являются увеличение заимствований как в развитых странах, так и в государствах с формирующимися рынками. Этот процесс наблюдается уже на протяжении нескольких лет, но в последние годы он значительно ускорился, в том числе под влиянием глобальных кризисов — пандемии COVID-19, геополитической нестабильности, энергетических и продовольственных шоков.

В период пандемии правительства были вынуждены активно заимствовать средства для поддержки экономики, бизнеса и населения. Хотя такие меры помогли избежать глубокого экономического коллапса, они значительно увеличили фискальную нагрузку на бюджеты стран. Многие государства до сих пор не вернулись к докризисным уровням долга, а новые вызовы — например, рост ставок по ключевым мировым валютам — лишь усугубляют ситуацию.

Последствия для государств и глобальной финансовой системы Рост госдолга имеет несколько серьёзных последствий:

Увеличение процентных расходов. Чем выше долг, тем больше средств государствам приходится направлять на обслуживание задолженности. Это ограничивает возможность направлять бюджетные ресурсы на социальные нужды, здравоохранение, образование, инфраструктуру и другие приоритетные сферы.

Уязвимость к внешним шокам. Чем выше уровень долга, тем менее гибкой становится экономика в случае новых кризисов. Правительства с высокой долговой нагрузкой имеют меньше пространства для фискального маневра, что снижает их способность эффективно реагировать на экономические потрясения.

Рост стоимости заимствований. Развитые страны, включая США и государства ЕС, уже столкнулись с ростом доходностей по облигациям. Для развивающихся стран с более низким кредитным рейтингом это означает ещё более высокую цену займов, что может привести к новым долговым кризисам.

Углубление неравенства. Как отмечают экономисты, рост долговой нагрузки зачастую сопровождается сокращением социальных расходов, что может усилить социальное неравенство и вызвать внутреннюю напряжённость в странах.

Перспективы глобального экономического роста На этом фоне МВФ прогнозирует замедление темпов роста мировой экономики. В среднесрочной перспективе, по словам Георгиевой, глобальный ВВП будет расти примерно на 3% в год, что значительно ниже темпов, зафиксированных в докризисный период.

Для сравнения: до пандемии COVID-19 мировой рост в среднем составлял около 3,6–3,8% в год. Снижение ожидаемых темпов развития связано не только с долговыми рисками, но и с другими факторами — геополитической напряжённостью, нарушениями в глобальных цепочках поставок, технологической трансформацией и климатическими вызовами.

Что предлагает МВФ? Международный валютный фонд призывает правительства стран к более ответственному подходу в бюджетной политике. Среди предлагаемых мер:

Проведение фискальных реформ, направленных на снижение дефицита бюджета и долговой нагрузки.

Повышение прозрачности в сфере государственных финансов.

Улучшение налогового администрирования и борьба с уклонением от уплаты налогов.

Повышение эффективности государственных расходов.

Кроме того, МВФ подчёркивает важность международного сотрудничества, особенно в условиях общей экономической нестабильности. Фонд продолжит предоставлять техническую и финансовую помощь странам, оказавшимся в сложной ситуации, особенно наиболее уязвимым экономикам.

Рост глобального госдолга до уровня, превышающего объём всей мировой экономики, — это не просто экономический показатель, а серьёзный вызов для устойчивости глобальной финансовой системы. В условиях замедления роста, высокой инфляции и геополитической нестабильности вопрос эффективного управления долгом становится ключевым для обеспечения долгосрочной стабильности и процветания как отдельных стран, так и мировой экономики в целом.